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资本寒冬下的坚守

时间: 2016-09-05
表象
 

leyu11.app www.staplernetz.com 中国宏观经济未来下行的必然

中国在保持了高速增长几十年之后,经济的疲软和下行已经是所有人都保持高度一致预期的必然事件。中国经济过去依靠制度和政策的改革释放了大量的红利,人口的快速增长和城市化的聚集效应都刺激着各项经济指标的指数化上升。反观现在,改革各种“深水区”,城市化进程受房价刺激放缓,政府开始松绑计划生育鼓励新生人口。

但是,经济下行并不意味着“资本寒冬”下的资金匮乏,相反,市场上的钱比以前任何时候都多。中国货币市场M2多年两位数的增长使得资金存量每一年都是新高。每个普通人的银行存款数目都比之前高,投资人也并非没有钱。

 

真像
 

投资回报的下降和风险边际的上升

资本市场普遍盛传的“资本寒冬”难道是空穴来风?我本人理解为现实和理想投资回报之间的差异产生和放大对资本市场一种冲击和教育。

VC界过去一个基金砸20个项目出一个就能cover掉一个基金的业绩;现在可能砸40个项目才能成功一个,基金业绩越来越差会使基金管理人开始焦虑。PE界同理。同样的基金经理过于30%年化收益率现在只有20%,会产生投资人能力的质疑,也会带来投资人的投资决策更加谨慎,更趋向于选择安全风险边际高的投资标的。

 

回归

 

坚守投资是因为从来没想过投机

在投资这个行业永远不缺少传奇和神话,“两年翻倍”,“四年十倍”···

当我告诉别人我是学心理学的时候,总有人问,“你能看穿我的心里在想什么么?”我总是笑答,“不好意思我真不行。”

当我告诉别人我是学金融学的时候,总有人问,“你能给我个股票让我一年50%收益或者让我投资个项目三年十倍么?”我也只能笑答,“不好意思我真不行。”